必须正视供求关系对股市的影响-【资讯】
但问题在于,到了本周二,又有媒体报料说,养老金投资运营办法最快一季度发布,并且很有把握地预测届时会有约5800亿元资金进入证券市场。应该说,这个消息尽管不是主管养老金的部门发布的,但具有较高的可信性。毕竟,养老金入市是个大趋势,而且现在也确实具备了养老金入市的相应基础,各个相关部门也正在大力推进。因此,只要假以时日,养老金入市还是非常可能的。中国股市缺乏长线资金的局面,也将因此而逐步改变。显然,这则消息的价值,在于既承认了养老金暂不入市的现实,同时也提示了不久以后将会入市的前景。客观而言,这是一条具有一定作用的利好。按理来说,股市是该因此而有所上涨——至少能够对前一天因为养老金入市消息被否导致的下跌作出部分纠正。
但是,周二股市仍然表现平淡,只出现了微涨。为什么?其实换个角度来说,即便周一不出现养老金入市被否的消息,股市开盘也涨不上去。原因在于,不管养老金是否会马上入市,能推动当前股市上涨的,还是时下那些跃跃欲试的抄底资金。但问题是,现在市场上十分缺乏这样的资金。节前受到各种利好的驱动,两市大盘也仅仅放量到1400亿元左右,对于一个流通市值高达10多万亿元的市场来说,无疑是杯水车薪,远远达不到可以推动股指上涨所需要的水平。而当时之所以股市多少还能够有所上涨,最主要的原因在于因为股价比较低,以至抛盘很少,反弹的阻力相对比较小。但是,在股指有所上行以后,这种状况就不存在了。2300点一线就有比较大的压力,这里客观上是堆积了不少获利盘。因此股指要继续上行,就一定要放量。但是,事实上股市却没有放量的条件和基础。社会上流动性的紧张,以及持续多时的赚钱效应的缺失,已经使得大量资金撤出了股市。与此同时,尽管新股发行制度改革的呼声很高,管理层也对此表示了积极推进的态度,但迄今一级市场仍然很活跃,按老办法进行的新股发行不断。在这种情况下,不要说外围资金本身就不多了,即便外围资金充足,也不可能大规模入市。所以,说到底,现在股市最大的困惑之一,就是缺乏增量资金,流动性不足。
无疑,养老金入市的传闻,可以在短时间内让大家兴奋起来,但只要养老金没有真正开始大量入市,或者市场资金面发生较大的变化,那么就无从想象股市会形成像样的上涨。这也就意味着,有关养老金入市问题的各种报道,只能对市场情绪形成短暂的影响,其有效影响力度是不大的。而真正决定股市涨跌的,应该还是市场的资金面状况。但现实状况是,近一段时间来,股市的资金面总体上并没有得到有效改善。在流动性依然十分紧缺的情况下,股市的最直观表现就是成交萎缩,股指易跌难涨,“龙抬头”行情的缺席就源于此。进入2月份,由于同样的原因,股市恐怕还会继续缩量整理,弱势盘整。换言之,如果不在增加股市资金供应上有大的动作,那么真的很难想象2012年股市会有什么强势表现。
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