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2010年权证断流资本市场(新闻)

发布时间:2021-11-19 12:43:34 阅读: 来源:泳镜厂家

2010年:权证“断流”资本市场

2010年:权证“断流”资本市场 更新时间:2010-12-31 8:27:10   2010年注定是资本市场创新年,股指期货、融资融券、并购重组、备战国际板,可谓是琳琅满目,而其中最重要的一项创新就是推出了筹备多年的股指期货,使得多层次市场建设取得突破,改变了我国资本市场长期以来单边市的状况,实现了中国资本市场在交易机制上的大步飞跃。

股指期货实现平稳运行

2010年4月16日,中国金融期货交易所正式推出沪深300股指期货合约,开创了金融期货和商品期货交相辉映的新时代。而股指期货上市以来的平稳运行,在保持较好流动性的前提下,实现了稳健开局、平稳运行,主要表现在历次交割平稳过渡;市场风险控制及时得当;价格紧贴现货波动,没有出现当初担心的“恶意炒新”现象;投资者结构日趋多元化,机构投资者稳步入市。

据介绍,目前股指期货开户总数5.8万户,截至12月24日的一共164个交易日中,累计成交超过4300万手,成交金额累计达39万亿元。而四大合约日均成交近28万手。成交量和持仓量比呈大幅下降趋势。目前,该比例已由上市初期的平均20倍大幅降至平均6倍左右,降幅约70%左右,意味着日内交易过度的情况得到有效遏制。同时,期货价格基本上紧贴着沪深300指数波动。作为绝对主力合约的当月合约,其成交量始终占市场总成交量的九成左右。每月合约的期现价差基本维持在-5至20点,基差波动幅度已下降到0.5%之内。

分析人士表示,上述数据充分表明,经过短短半年多的运行,股指期货市场的成熟度已大幅提高,达到了国外成熟市场运行多年后才达到的水平,并使得资本市场价格发现功能初步显现。

权证“断流”资本市场

不过,在创新取得突破的同时,市场也没忘记梳理已属边缘化的一些项目,如权证今年就没发行一只。事实上,随着今年10月江铜权证谢幕,曾经红火一时的权证产品从最鼎盛时的90余只,到目前仅剩1只——长虹权证将于明年8月到期。虽然,数量的稀少,但仍没有使权证“物以稀为贵”般受到市场的追捧,无论是交易活跃程度还是成交量都逐渐萎缩,权证渐渐成为了被遗忘的角落。也就是说,如果没有新的权证产品问世,那么到明年8月,我国的权证市场将彻底退出资本市场舞台。而从今年市场没有推出一只权证的现状看,权证退出资本市场或将成事实。

作为金融衍生品的权证,当年为了解决股权分置改革的问题,被重新推上了历史舞台,但其并没有真正发挥出稳定股市、开辟融资渠道的作用。分析人士表示,“定价”缺陷是国内权证市场始终绕不过去的一道坎。根据上证所的一份联合研究报告,受多重因素影响,权证的估值透明度相对不高。对于券商而言,其创设权证的成本几乎为零,因此创设权证便成了创设券商低成本圈钱的工具。另外,创设权证的初衷应该是着眼其金融衍生品融资与对冲风险的功效,而不应仅仅用来解决股权分置改革这一中国资本市场的独有现象,这就是我国权证市场的尴尬所在。或许监管部门正是看到了这些尴尬,才使得新增权证在今年出现“断流”。

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