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俞渝的上市悖论美女还要做家务

发布时间:2020-02-11 05:22:13 阅读: 来源:泳镜厂家

每个公司IPO,老板都会有两个愿望:一是发行价定高一些,收钱更多;二是上市后股价能多涨一些,面子上更好看。但是,两个期望是南辕北辙的

虽然李国庆对骂“大摩女”事件时过境迁,王巍和王维嘉两位业内老江湖仍然不依不饶,提问刀刀直逼要害。而俞渝不愧百炼成钢,一一从容笑答。以致最后王巍不得不低头,“本来是想把俞渝给整哭的。”

这是第十一届中国企业家论坛“围炉漫谈”:“中国海外的IPO喜与忧”的现场,围观者蜂拥而至,很多人是站着听完对话的。

关于李国庆与“大摩女”微博对骂的过程,本人并未持续跟踪,基本情况只是略知大貌。听完这场对话,总算是微晓大义了。

IPO定价是企业家与投资人的一场博弈。企业家希望尽量卖的贵一些,而投资人希望尽可能买的便宜些。这是人之常情。像王巍所说,“人家又不是拿枪逼着你签的。”既然成交,就该各安天命。事后反悔,指责对方贪婪不是大家风范。

事实上,对于一场自由交易而言,“谁比谁更贪婪”很难划出一个黑白界限。16元钱(当当发行价)就卖的便宜、18元钱(当当期望的发行价)就不是贱卖了么?

当当上市首日股价大涨86.94%,收于29.91美元。即便是按照当当期望的18美元定价,也是65%以上的涨幅。如果出现这个结果,李国庆和俞渝就不后悔了么?可能还会有想法。

人心不足。103倍的发行市盈率,即便在国内泡沫泛滥的A股市场,也算是天价发行了。对于当当网这样一个2009年才实现微利的传统电商企业,其今后的盈利能力增长能否消化现在的股价(目前其股价是26.93亿美元,市盈率已经摸高至192倍),是要打一个大大的问号的。

可是,从当日对话现场俞渝的表现看,仍然纠结于当初定价的得失。“如果说按供需关系讲,当当只有20倍的PE我也全然接受,但如果说当当可以有200倍PE但是我只得到150,那我会反思。”

话说到这,就有些钻牛角尖了。每个公司IPO时,老板都会有两个愿望:一是希望发行价定高一些,收的钱更多点;二是希望上市后股价能多涨一些,面子上更好看。但你有没有想过,这两个期望是南辕北辙的。比如大家都想娶美女进门,只要是美女乐意,什么条件都答应(当然是结婚前)。抱得美人归后,又希望美女能干家务,甚至多挣钱。可是谁都清楚,美女一般都是不善于做家务的,凭本事挣钱的也不多。俞渝把上市比做结婚,一生只有一次,但是她有没有想过这个道理?

投行有没有欺诈,基金是不是黑手,我们姑且不论,也很难求证。我们只能在企业家和投资者都是理性人的前提下做判断。从大摩的角度,很难预测出后市的涨幅;从当当的角度,103倍的市盈率,比期望值只差2元的发行价,也该知足了。

IPO已成往事。对于俞渝和李国庆夫妇而言,真正需要在意的是,作为老板、企业家如何对股民、投资者承担责任,让当当今后的盈利水平真正对得起他们的高看。

IPO只是一场婚姻,但只是开始,真正的企业家应该有责任、有能力让它更持久。

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